Was ist der DAX? Der Deutsche Aktienindex einfach erklärt

Der DAX ist der Deutsche Aktienindex, der den deutschen Markt abbildet. Das bedeutet, dass hier die 40 umsatzstärksten deutschen Unternehmen unter diesem Index vereint sind.

Auf andere Art formuliert, der DAX repräsentiert den Wert der größten deutschen Unternehmen.

In diesem Artikel schauen wir uns Folgendes an:

• Was ein Punkt beim DAX ist

• Wann die Aktien eines Unternehmens in den DAX aufgenommen werden können

• Aktuelle DAX Zusammensetzen

• Wie relevant der DAX ist

• Ob du direkt in den DAX investieren kannst

• Ob eine Investition sinnvoll ist

• Was der MDAX, SDAX, TecDAX ist

Was ist ein Punkt beim Dax?

Bei der Gründung des DAX im Jahr 1988 wurde der damalige Wert der Unternehmen willkürlich mit 1.000 Punkten festgelegt.

Damit ist ein Punkt beim DAX ein Tausendstel des damaligen Ausgangswertes.

Ist der DAX größer als 1.000 Punkte, heißt das, dass sich die Unternehmen besser entwickeln als im Jahr 1987, liegt er darunter, heißt das, dass sich die gelisteten Unternehmen schlechter entwickeln.

Wann können die Aktien eines Unternehmens in den DAX aufgenommen werden?

Welches Unternehmen in den DAX aufsteigen darf, entscheidet die Deutsche Börse AG anhand einiger Kriterien.

Zu den Kriterien zählen unter anderem:

• Zugehörigkeit zu den 40 umsatzstärksten Unternehmen

• mindestens 10 % Streubesitzanteil 

• operatives HQ oder juristischer Sitz in Deutschland

• positives EBITDA für mindestens zwei Jahre

• fortlaufender Handel auf XETRA

• mindestens 30 Handelstage nach Erstnotiz

• Einreichung von Jahresabschlüssen, sowie Halbjahres- und Quartalszahlen und Berichte

DAX-Reform im September 2021

Seit September 2021 gelten neue Regelungen für den DAX. 

Ab jetzt sind im DAX 40 statt früher 30 Unternehmen gelistet, dafür hat der MDAX nur noch 50 statt 60 Unternehmen.

Die Unternehmen müssen 2 Jahre ein positives EBITDA aufweisen und alle Geschäftsberichte und Quartalsmitteilungen veröffentlichen.

Zudem wird die DAX-Zusammensetzung nun halbjährlich im März und September geprüft.

Wie relevant ist der DAX?

Der DAX beschränkt sich nebst der geografischen Beschränkung auf Deutschland auch auf einige wenige Branchen. 

Nebst dieser gelisteten Unternehmen gibt es eine Menge anderer großer Unternehmen aus Deutschland, die hier nicht aufgeführt sind, weil sie nicht gelistet sind.

So unter anderem die Handelsgruppe Schwarz, die größte deutsche Handelsgruppe.

Außerdem wird hier der Mittelstand außen vor gelassen, der in Deutschland ein wichtiger Treiber der Wirtschaft ist.

Dadurch ist fraglich, ob es reicht, den DAX alleine als Indikator für die Entwicklung der gesamten deutschen Wirtschaft heranzuziehen.

Trotz der genannten Schwächen wird der DAX aber national wie international akzeptiert, um das aktuelle Börsensentiment einzuschätzen.

Kann ich direkt in den DAX investieren?

In den DAX kann im Wesentlichen auf drei Arten investiert werden:

ETFs

Exchange Traded Funds erlauben es, ganz einfach im DAX anzulegen, denn der Indexfonds bildet die Wertentwicklung des Index DAX ab. 

Hier hast du den Vorteil von relativ niedrigen Kosten, wenig Aufwand und hoher Transparenz. 

Außerdem sind ETFs ein Sondervermögen, sodass sie bei der Pleite des Depotbetreibers in dein neues Depot überschrieben werden.

Aktien

Alternativ zu ETFs kannst du dir selbst die Arbeit machen, die im DAX abgebildeten Aktien in deinem Portfolio nachzustellen. 

Aus unserer Sicht ist diese Vorgehensweise aber nicht empfehlenswert.

Einerseits ändert sich die Gewichtung der einzelnen Unternehmen innerhalb des DAX häufig.

Andererseits ist die Weiterentwicklung der Unternehmen nicht immer vorhersehbar.

Zudem benötigst du ein größeres Startkapital, um alle Aktien im DAX wirklich zu erwerben.

Derivate

Möchtest du den DAX in einem einzigen Wertpapier nachkaufen, könnten Derivate die Lösung sein. 

Da sie jedoch nur eine Schuldverschreibung sind, hast du hier das Risiko, dass das Investment verloren geht, wenn der Emittent des Zertifikats pleitegeht.

Neben Derivaten gibt es eine Vielzahl weiterer hochspekulativer Wertpapiere, die allerdings mehr Wetten ähneln und damit sehr risikoreich und nicht für langfristiges Anlegen geeignet sind. 

Ist es sinnvoll, in den DAX zu investieren?

Obwohl es relativ leicht ist, mit einem ETF in den DAX zu investieren, ist es fraglich, ob das viel Sinn ergibt.

Der DAX hat in den vergangenen Jahren sehr positiv performt, aber das macht ihn nicht zu einer optimalen Anlagestrategie.

Durch die fehlende Diversifizierung (Beschränkung auf Deutschland und wenige Branchen) stellt ein Investment in den DAX ein unnötiges Risiko dar.

Demnach ist die global diversifizierte Anlage in ETFs deutlich risikoärmer bei ähnlicher Renditeerwartung.

Fazit

Der DAX ist, gemeinsam mit seinen kleinen Geschwistern MDAX, SDAX und TecDAX, ein guter, wenn auch unvollständiger, Indikator für die Entwicklung der deutschen Wirtschaft.

Du kannst natürlich in den DAX mit einem ETF investieren, wobei du dir hier allerdings bewusst sein musst, dass du relativ wenig diversifiziert bist.

Denn mit einem ETF auf den DAX investierst du konzentriert in einen geografischen Markt (Deutschland) und in eine begrenzte Anzahl von Sektoren.

Daher empfiehlt es sich, wie so oft, auch hier nicht alles auf diese eine Karte zu setzen.

Wobei du natürlich einen Teil deiner Investments in einen DAX ETF investieren kannst, wenn dir eine Übergewichtung von deutschen Aktien wichtig ist.